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着手：猎云精选；文 / 秦章勇

竟然，特斯拉如故被一股崛起的东方力量赶超了，比亚迪发布第三季度财报后，营收初次完成对特斯拉的越过。

特斯拉头顶诸多光环，受到各式壁垒的影响很小，估值也更高。比亚迪则是靠电板起家，王传福行为中国自主造车的代表东说念主物，全身心扑在造车上，两边自然不在归并维度，但谁都显然，有销量和营收才有言语权。

广义来说，这是一次中国汽车企业面向全球新能源行业的告捷，走到今天这个高度也并终止易。

客岁第四季度，比亚迪纯电车销量初次越过特斯拉，本年来份额之争很是热烈，这让比亚迪越战越勇。10 月，比亚迪月销量初次随心 50 万台，刷新了中国车企单月销量增长新记载、全球车企新能源月销记载。

营收和销量仅仅账面上的比拼，这背后离不开系统性的撑握，一个紧迫参数等于研发干预，第三季度比亚迪研发干预跳跃 130 亿，本年前 9 个月，累计干预 333.2 亿，同比增 33.6%。归天当今，累计研发干预依然跳跃 1600 亿元，本事研发东说念主员近 11 万东说念主，是全球研发东说念主员最多的车企。

新能源车行业竞争依然从电动化转向智能化，咱们不错看到企业对智能驾驶、端到端的追捧，但这是一场腾贵的竞赛，东说念主才、资金、本事途径正确等不可偏废，在这个群雄割据的智能化期间，比亚迪运转充分发挥"马太效应"的上风。

良性轮回和超前干预

执行来说，汽车企业最初作念的是门生意，一味亏钱造车并不可握续，自然行业也不乐于见此。

行为行业领头羊，本年第三季度比亚迪的销量同比增长 37.7% 至 113.49 万辆，前三季度累计销量达到 274.8 万辆。

比亚迪第 900 万辆新能源汽车下线  

这个增速在汽车行业并未几见，从增长弧线来看，比亚迪第 100 万辆新能源车下线是在 2021 年 5 月，一年后，就达成了 300 万下线的建立，到了本年 3 月，完成第 700 万辆下线，9 月份，又达成了 900 万辆。

和销量比较，更值得祥和的是吸金才气，因为这决定了高增长是否可握续。

第三季度，比亚迪营收为 2011.25 亿，占前三季度总营收（5022 亿元）40%，三季度净利润达到 116.07 亿元，占前三季度的 46%。

比亚迪的毛利率也运转回升，三季度毛利率为 21.9%，环比晋升 3.2 个百分点，其中汽车业务毛利率环比回升至 25.6%。行为对比，上半年比亚迪集团举座的毛利率为 20.01%，其中第二季度汽车毛利率为 22.4%。

单车净利润方面，剔除比亚迪电子的应占利润，公司三季度单车利润达到 0.93 万元，和第二季度（0.86 万元）比较有着彰着的晋升。

这也考据了比亚迪在资本适度方面出色的适度才气，增幅越高比亚迪的界限膨胀也就越快。

但造车这场界限游戏加快后就不可罢手，体量扩大的同期，也必须计之真切，不然增速一朝不可防守，就会闲置产能，导致恶性轮回，被其后者赶超。比亚迪深谙此理，其作念法也简便焦灼——超前干预。

前三季度，比亚迪的研发干预同比增长 33.6%，达到 333.2 亿元，每天单是研发支拨就要花 1.2 亿左右。大多数情况下，汽车的净利润要远跳跃研发干预，但比亚迪有些反其说念，同期的研发干预远超净利润。

确立于今，比亚迪累计研发干预依然跳跃 1600 亿元，昔日三个季度研发干预相接跳跃 100 亿元。单从本年上半年来看，在 5300 多家 A 股上市公司中，上半年的研发干预用度排行中比亚迪就位居第一。

如斯大界限干预，也开释出一个信号，比亚迪依然运转补王人智能化拼图。

研发支握雄壮的另一面，是猖獗经受关联东说念主才。据公开府上，原高合智能驾驶总监许凌云、前百度舱驾和会智驾本事正经东说念主周鹏等链接加入比亚迪，2024 年比亚迪校招应届生超万东说念主，研发东说念主员占比近 80%，硕博占比近 70%。

这些鱼贯至比亚迪的研发东说念主才，迟缓转化成本事储备，让比亚迪的本事护城河越来越深，越来越广。归天当今，比亚迪在全球界限内的专利央求总额已跳跃 4.8 万项。

整车智能才是真智能

在华文互联网，对于智能汽车的盘考，主导权很猛进度交给了新势力，比如华为、梦想、小鹏等，都是比较激进的选手。

自然还有一个共同点，他们都一辞同轨追随特斯拉的脚步，瞄向端到端。只不外对于端到端的本事途径莫得圭臬谜底，他们选拔的标的也不尽相易。

既有通过多半法则小模子堆叠出来的大模子，也有 one model 端到端，此外还有"车端大模子"和"云霄大模子"之分。

智能驾驶奈何才是正确的本事途径？端到端的营业时势该奈何去撑握？

比亚迪的谜底是整车智能。

王传福

顾名念念义，整车智能等于从底层逻辑颠覆了以往的套路，车辆的感知也不再局限于增多几个录像头大概激光雷达，而是让感知、规控以及实行愈加全面且精确。

比如比亚迪推出的璇玑架构，等于整车智能紧迫构成部分，不错让汽车领有智能化的"大脑"和"神经网罗"，由一脑（中央大脑）、两头（车端 AI 和云霄 AI）、三网（车联网、5G 网、卫星网）、四链构成。

其中最能体现出比亚迪上风的是"四链"，即传感链、适度链、数据链、机械链，和其他车企不同，传感链不啻包括激光雷达、录像头，还有电机、轮速、胎压、陀螺仪等多个硬件传感器，此外还包括像交通感知信息、车主气象信息等"软传感"。

而适度链，则是比亚迪通过大模子决策适度算法和分散式协同适度算法，隔离对能源、底盘、车身进行精确适度。凭借对整车全链条的自研，比亚迪不错系统地谋略适度才气。

也等于说，比亚迪的整车智能除了智能驾驶和智能座舱，还包括智能底盘、智能能源，这等于比亚迪所说的广义的智能驾驶，而当今好多车企所作念的城区智驾，即便作念到了类东说念主类驾驶扶持，也属于狭义的自动驾驶。

至于行业所选藏的端到端，大多数企业可能把端到端"想小"了。

传统情况下端到端是感知、决策的端到端，然则在比亚迪看来，从轮胎的感应到实行亦然端到端，毕竟车亦然靠轮胎和车身的适度行驶的，是以实行器层面也不错完成端到端。

当今好多智驾系统是考研老司机的行驶数据，从而终了类东说念主驾驶，但比亚迪作念的并不是"拟东说念主"，而是越过东说念主类，终了"超东说念主化"驾驶。

比如老司机也搞不定的极限情况，比亚迪不错凭借对整车精确的适度才气惩处。

这样来看，比亚迪并莫得十足被特斯拉牵着鼻子走，而是充分发挥自己上风，开荒出一条全新的途径，买通智能和能源与底盘的"隔膜"， 酿成了整车联动。"惟有把超东说念主类安全网作念好，把比亚迪整车实行器最牛的才气发挥出来，那咱们的智驾就不错越过任何企业，包括特斯拉。"

比亚迪副总裁杨冬生在一次采访中如斯说说念。

智驾的意念念在于普惠

和公论的呼声比较，智能驾驶在主流大家市集的普及率并不高。

一方面高阶智能驾驶家具的价钱如实比较贵，像鸿蒙智行、梦想以及小鹏的家具，基本都在 20 万以上。余承东曾经暗示，华为暂时不讨论推出 20 万以下的家具，而售价低于 30 万元的华为高阶智能驾驶车型，都是吃亏销售。而高资本的激光雷达，亦然一些高阶智驾家具的标配。

再有等于智能驾驶仍卡在 L2 级别，自然好多功能不错作念到无尽接近 L3，但终末一层窗户纸还莫得捅破。从最终成果看，高阶智能驾驶家具只占行业总销量很少份额。

比亚迪智驾谋略决议  

在高端智驾方面，比亚迪的收成有目共睹，当今已有全栈自研的高阶智驾"天使之眼"，这套高阶智驾扶持系统依然上车腾势 Z9GT、腾势 N7 等车型，不错终了寰宇无图高快领航、自动停车等功能。

还取得了寰宇第一张高快速路段有条款自动驾驶（L3 级）测试派司，成为国内首批取得 L3 准入的车企。

不外在比亚迪眼里，智能化从来不是少数东说念主的生意，更紧迫的是要作念到平权和普惠。

本年来，比亚迪累计销量已跳跃 325 万，凭借车海策略，比亚迪四个品牌中，"比亚迪"蚁合大家市集，海洋网和王朝系列占据总销量超 90%， 不错看到其在 10-20 万元汽车市集，有着恐怖的统带力，达到科技普惠有着自然的界限上风。

当今比亚迪 L2 级智能驾驶搭载量，也依然随心 350 万，位居中国第一。不管是界限才气如故研发本事积贮，都稳居全球第一梯队。

接下来，比亚迪等于要把智驾"下放"到订价更低的家具中。

比亚迪汽车海洋网销售功绩部总司理张卓暗示，接下来比亚迪 15 万元以内的车，都要搭载自研自产的智驾系统："咱们的谋略是给海鸥（起售价 6.98 万元）也配上智驾，终了真实的科技平权。"

这无疑让比亚迪的基本盘愈加巩固。财报闪现，比亚迪 1-9 月累计销量 274.79 万辆，同比增长 32.1%。7 月至 9 月，比亚迪相接三个月销量稳居全球前三，毫无疑问成为新能源期间的丰田。

界限的另一面，是利润率不绝攀升，当今比亚迪第三季度的筹渔利润为 7.17%，这个数字依然跳跃了同期的驰骋（4.7%）。这意味着，即便不绝加大智能化干预，比亚迪仍然有才气普及高阶智驾，关节还有的赚。

有音书称，比亚迪自研的智驾决议最快本年就落地，不错终了高速扶持导航功能。一朝大界限量产，比亚迪抽象竞争力无疑会拔高一个档次。

一边是界限化上风不绝放大，一边是在全家具矩阵强化智驾标签，按照铁汉恒强定律成人xfplay，属于比亚迪的智驾平权期间，很快就要来了。