小米集团-W(01810.HK)在本日早盘受"先旧后新"配股影响，股价低开5.53%后抓续承压。规矩发稿，跌6.23%，报53.40港元，与配售折让比例控制。

注：小米集团的施展

　　这次激励市集震撼的平直诱因，是公司早间发布的配股公告：拟通过"先旧后新"形态刊行8亿股新股，尽头于面前已刊行股本的3.2%，配售完成后新股占比将达3.1%。

　　凭证53.25港元/股的认购价估计，较前收盘价折让6.6%，瞻望净筹资约425亿港元。公告走漏，召募资金将主要用于加快业务彭胀、加大AI及电动车研发参加，同期补充营运资金。

　　什么是先旧后新配售？台灣 拳交

　　"先旧后新"是港股市集会一种常见的再融资技艺，具体历程如下：

　　历程高效性：大激动雷军先将所抓股份借予上市公司配售，投资者当日即可交往，无需锁按期，较传统增发从简2-3周时间。

　　风险抑止：汲取旧股先行配售，总股本未立即扩容，灵验抑止股价波动风险。

　　成本优化：选用股价历史高位践诺，显贵镌汰单元募资成本。

　　这次配售对小米集团的股权变动会有哪些?

　　股权结构变化走漏，配售完成后雷军抓股比例将由24.10%微降至23.4%，其他激动估计抓股从75.9%稀释至73.6%，新增投资者抓有3.1%股权。

　　值得眷注的是，这种设想通过"借股-配售-发新股"的闭环操作，确保大激动职权不被履行性稀释。

　　机构称这次融资有助于汽车业务发展

　　花旗银行分析指出，这次融资具有政策必要性：规矩2024年末，小米虽抓有31亿元(东说念主民币，下同)净现款及393亿元议论现款流，但电动车业务单台失掉达4.5万元(全年净失掉62亿元)，重迭2025年诡计将汽车产能从30万辆晋升至35万辆，AI研发参加抓续加码，瞻望本钱开支将破损105亿元历史高位。425亿港元融资可灵验缓解现款流压力，撑抓"智能出行+AIoT"双引擎政策。

　　同期也有报说念指出，短期股价承压主要源于3.2%的股本稀释效应，但中长久看台灣 拳交，此举有助于优化本钱结构(金钱欠债率有望下落2-3个百分点)，加快SU7车型产能爬坡，并为行将起程点的2027年国外汽车市集布局储备弹药。